Ich vermute einen Pilz in den Leitungsbahnen. Es handelt sich ziemlich sicher um Welkeerscheinungen durch Wurzel- und Wurzelhalsfäule durch Erreger der Gruppe Phytophthora. Sie befallen unter anderem Rhododendron und Azaleen. Der Pilz ist bodenbürtig , kommt also im Boden vor. Vermutlich ist die Pflanze nicht mehr zu retten. Eine Ferndiagnose allein durch ein Foto ist natürlich immer nur unter Vorbehalt. Es scheint vom Foto her aber auch, dass die Pflanze nicht in Rhododendronerde gepflanzt wurde. Der Boden wirkt lehmig. Rhododendron braucht unbedingt luftig lockeren sauren Waldboden im Halbschatten mit gleichmäßiger Feuchtigkeit.